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史诗级利好我国取消QFII额度限制未来外资入市规

更新时间:2019-09-13

  彩虹高手论坛,原标题:史诗级利好,我国取消QFII额度限制,未来外资入市规模或翻六倍? A50跳涨!

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  9月10日,中国国家外管局宣布,经国务院批准,决定取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制。

  这是自中国在2002年设立合格境外投资者制度起,对外资投资中国市场开放力度最大的一次举措,亦是提升人民币资本项目可兑换程度的一项重要制度安排。

  根据国盛证券分析师研究,韩国、日本等境外资本市场最终外资持股比例在15.9~30%一线%(据央行数据),未来外资持股比例或可至少翻六倍。

  上述政策消息发布后,新加坡富时A50指数瞬间跳涨。盘中,上涨幅度接近0.6%,充分反映了市场的积极情绪。

  QFII指合格境外投资者,即在境外募集美元后通过中国相关外汇审批后,兑换为人民币并以专门账户投资中证券市场。

  RQFII类似于“小QFII”,专指境外投资机构以人民币投资中国证券市场,所募集资金为人民币而非美元。

  RQFII的机构范围相比QFII要小,前者以香港中资基金公司、券商、部分与中国有货币互换协议的国家机构为主,后者以海外知名基金公司、银行、养老金、主权基金为主。

  QFII和RQFII分别在2002年和2011年诞生,一直作为海外机构投资中国证券市场的“资格认定制度”,受到中国央行、证监会的监管。

  国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英表示,这次取消合格境外投资者投资额度背景如下:

  外管局深化合格境外投资者制度改革,完善审慎管理,取消汇出比例限制,取消有关锁定期要求,允许合格境外投资者就其所持有的证券资产在境内开展外汇套期保值等,极大便利了境外投资者投资境内金融市场;随后,明晟(MSCI)、富时罗素、标普道琼斯以及彭博巴克莱等国际主流指数相继将我国股票和债券纳入其指数体系,并稳步提高纳入权重,境外投资者对中国金融市场的投资需求相应增加。

  实际上,国际外管局持续推动合格境外投资者制度外汇管理改革,并在2018年取消了相关汇兑限制,为此次投资额度取消打好了基础。

  外管局的新闻稿中强调,日后具备相应资格的境外机构投资者,只需进行登记即可自主汇入资金开展符合规定的证券投资者,参与投资中国股债的便利性大幅提升。

  此外,此次取消合格境外投资者投资额度限制时,RQFII试点国家和地区限制也一并取消。

  今年1月14日,中国外管局宣布将QFII总额度从1500亿美元提升至 3000 亿美元,这是时隔五年后再度上调QFII总额度。

  半个月后,1月31日晚,证监会宣布将QFII和RQFII两项合格境外投资者制度合并,并大幅拓宽投资范围和准入条件,其中将投资范围从股债市场完全拓至股债商及衍生品。

  和沪深股通一样,QFII是外资投资A股的另一个主要渠道。在QFII投资的“天花板”被拆除后,A股或将迎来巨量海外资金。

  众所周知,A股QFII制度在形成过程中,有台湾人的参与。据国盛证券分析师张启尧统计,外资配置日本(30.3%)、中国台湾(25.2%)和韩国(15.9%)等市场的比例均远高于A股市场。

  根据10日收盘的最新数据,沪深两市A股总市值约为57万亿元,而央行数据显示,目前外资持有境内股票市值约为1.28万亿元(截至年中),以15%的预期水准看,外资未来持股市值要超过8.5万亿,增长空间至少有7万亿以上,还有约6倍的增长空间。

  外管局取消QFII/RQFII投资额度限制的消息公布后,富时A50期货迅速给出回应。

  据2019年中报,QFII共出现在293只股票的前十大流通股名单中,合计持有市值达1604.56亿元。

  其中华泰证券、宁波银行、北京银行等5只股票被QFII持仓超过100亿元;被持股市值靠前的股票如下:

  中信明明表示,取消合格境外投资者投资额度限制是金融开放政策的进一步落地。

  近年来,随着股票市场和债券市场一系列的开放推进,包括股票指数和债券加入一些国际的主要指数篮子,未来国际投资者对国内金融资产还会产生更多的需求。

  在此背景之下,外管局取消合格境外投资者额度限制,是进一步便利化了外资机构在境内的投资。对于整个金融开放是一个非常大的支持。

  前海开源首席经济学家杨德龙表示,A股在近两年先后纳入MSCI新兴市场指数,富时罗素国际指数以及标普道琼斯指数,这标志着A股市场已经被越来越多的国际指数所接纳,也意味着外资对于A股的配置需求大幅增加。事实上很多国外的基金是以这三大国际指数作为业绩基准的,在A股纳入这些国际指数之后,外资对A股的配置必然会相应提升。

  从国际市场的比较来看,当前A股市场的估值处于最底端,沪深300的估值仅仅相当于美国道琼斯指数估值的一半,A股市场的投资吸引力进一步凸显。

  随着外汇管理局取消QFII和RQFII的额度限制,将对国内的资本市场产生深刻的影响,有利于吸引外资加速流入,同时提高A股的国际化程度,A股的慢牛长牛行情更加坚实!